크립토퀀트(CryptoQuant)의 기영주 CEO는 현재 시장 조정은 주로 장기 보유자들의 이직률 증가에 기인한다고 밝혔습니다. 초기 비트코인 ​​보유자들은 보유량을 장기 보유하는 경향이 있는 기존 금융 기관에 매도하고 있습니다. 그는 올해 초 일시적인 고점을 예측했던 이유는 당시 "OG 고래"들이 대량 매도세를 보였지만, 이후 시장 구조가 변화했기 때문이라고 회상했습니다. 그는 ETF, 마이크로스트래티지스(MicroStrategies), 그리고 다양한 신규 자금 조달 채널들이 지속적으로 유동성을 공급하고 있으며, 온체인 펀드 유입도 여전히 강세를 유지하고 있다고 지적했습니다. 이러한 조정은 주로 초기 고래들이 시장을 끌어내리고 있기 때문입니다. 그는 국부펀드, 연기금, 멀티에셋 펀드, 그리고 기업 채권의 투자가 지속됨에 따라 비트코인의 유동성 채널이 더욱 확대될 것이라고 강조했습니다. 이러한 자금 조달 채널들이 지속적으로 운영됨에 따라 기존의 사이클 이론은 더 이상 적용되지 않습니다.